不锈钢锥形管的价格反弹

　　上周，国内钢价综合指数上涨2.31%，是近六周以来的首次上涨。同时，上周全国高炉产能利用率下降1.06个百分点，自11月中旬以来已累计下降了3个百分点(去年同期下降了约9个百分点);不锈钢锥形钢管上周社会钢材库存下降了2.95%，自10月初以来连续8周下降，累计下降了25%。国泰君安证券表示，上周钢价小幅反弹，但钢价可能难以持续性上涨。

　　对于钢价近期出现调整的原因，国泰君安证券表示，第一，随着天气渐热，钢铁下游需求逐步进入淡季，需求季节性边际回落，数据上，近期钢贸商成交量逐步走弱印证下游需求小幅回落;第二，随着市场对采暖季限产预期的回落以及对明年经济预期较悲观，钢贸商和终端对明年需求较为谨慎，导致补库及拿货意愿衰减;第三，10月粗钢产量达到8255万吨，同比增加9.1%，创出表内数据历史新高，行业供给强劲，冬季存在被动累库存的可能。另外，受汽车等产销量持续下行影响，板材价格偏弱。

　　另一方面，国泰君安证券表示，产业端集中度提升，价格中期有底部。在钢铁企业数量已经回到2004年，从最高的10000家已经收缩到目前的5000家，行业资产负债率已经回到2009年，个别龙头企业有息负债已经降到最低，行业的竞争结构持续优化，定价权不断提升，在供给侧改革的大背景下，行业产能端大规模扩张几无可能，国泰君安证券判断明年产能利用率依然维持高位，价格中期有底部，螺纹钢价格中枢大概率维持在3500-3800元/吨。

　　精选优质个股

　　对于钢铁板块后市投资，招商证券表示，等待供需再平衡后，板块集体分红的投资机会。测算2018年主流钢铁股股息率普遍在6%-10%，在盈利持续的背景下具备较大吸引力，重点看好高股息率、低估值的龙头。